Bab 48: Perang Iklan yang Gila Antara Hongkong Land dan Dairy Farm! Saling Serang dengan Sengit, Pertarungan Tanpa Henti!!

Hari itu.

Setelah bursa saham Xiangjiang dibuka, saham-saham di empat bursa utama Xiangjiang, yang didorong oleh Dairy Farm dan Land Company, langsung melonjak tajam begitu perdagangan dimulai.

Pada saat ini, para pemegang saham ritel Dairy Farm hampir tidak ada lagi yang mau menjual saham mereka, semuanya menunggu harga saham terus melambung.

Malam itu.

Konferensi pers perdana Dairy Farm.

Di lokasi konferensi pers, hampir seluruh jajaran petinggi Dairy Farm hadir, termasuk Ketua Dewan Direksi Dairy Farm, Zhou Xinian, Direktur Eksekutif sekaligus Manajer Umum Colin, Direktur Dairy Farm sekaligus Ketua Hutchison International,祁德尊 (Qidezun), Ketua Wheelock, John Marden, serta Direktur Utama N.M. Rothschild & Sons London Ltd, Li Zhu, dan lain-lain. Bisa dibilang jajaran tamunya sangat megah.

Kemunculan Zhou Xinian dan yang lainnya langsung menarik perhatian para wartawan untuk melakukan wawancara.

Zhou Xinian hanya tersenyum, namun ia menyatakan penolakan mutlaknya terhadap rencana akuisisi Dairy Farm oleh Land Company, karena langkah tersebut akan merugikan kepentingan para pegawai dan pemegang saham Dairy Farm.

Ia menyatakan bahwa demi 2.000 pegawai Dairy Farm serta para pemegang saham kecil maupun besar, ia akan dengan tegas menentang pengambilalihan Dairy Farm oleh Land Company.

Sementara itu, dalam konferensi pers tersebut.

Li Zhu, yang mewakili Dewan Direksi Dairy Farm, mengemukakan tiga alasan penolakan terhadap akuisisi oleh Land Company:

Pertama, jika proposal akuisisi diterima, hal itu akan mengurangi dividen saham Dairy Farm. Berdasarkan data tahun 1972, dividen Dairy Farm adalah 3 dolar HK per saham, sementara Land Company menawarkan dividen gabungan sebesar 2,4 dolar HK untuk dua saham. Dihitung dari perolehan dividen, hal ini tidak adil bagi para pemegang saham Dairy Farm.

Kedua, jika proposal akuisisi diterima, hal itu juga akan mengurangi keuntungan para pemegang saham Dairy Farm. Sebab pada tahun 1972, laba per saham Dairy Farm adalah 3,65 dolar HK, sedangkan laba untuk dua saham Land Company adalah 2,58 dolar HK. Proposal akuisisi dari Land Company akan memangkas keuntungan para pemegang saham Dairy Farm.

Ketiga, tujuan akuisisi Land Company adalah untuk memanfaatkan keunggulan Dairy Farm guna memperluas bisnis, namun Dairy Farm telah memiliki reputasi yang sangat baik dalam berbagai aspek dan memiliki kekuatan sendiri, sehingga tidak perlu bergantung pada akuisisi dan merger.

Li Zhu akhirnya menyatakan bahwa proposal akuisisi Land Company tidak akan berhasil.

Selain itu, konferensi pers kali ini pada dasarnya juga merupakan unjuk kekuatan kepada Land Company, yang menunjukkan bahwa Hutchison International dan Wheelock—dua dari empat perusahaan perdagangan utama milik Inggris—berdiri di pihak Dairy Farm, sehingga kedua belah pihak berada dalam kekuatan yang seimbang.

Setelah manajemen Dairy Farm memberikan tanggapan dan perlawanan.

Jelas sekali bahwa banyak investor yang sudah dapat melihat bahwa Zhou Xinian tidak mungkin dengan mudah melepaskan kendali atas Dairy Farm. Sebagai dua perusahaan perdagangan utama lainnya di Xiangjiang, Hutchison International dan Wheelock, juga menentang pencaplokan Dairy Farm oleh Jardine Matheson untuk memperkuat diri mereka sendiri.

Malam itu.

Konferensi pers yang diadakan oleh Dairy Farm.

Meskipun belum diberitakan di surat kabar, kabar tersebut dengan cepat menyebar. Saat ini, Henry Keswick, yang telah kembali ke vila di Victoria Peak, menerima telepon dari David Newbigging.

Henry Keswick meminta David Newbigging datang ke vilanya untuk menemuinya.

Setelah keduanya bertemu.

"Tai-pan, aku sudah menduga sejak awal bahwa Zhou Xinian tidak akan melepaskannya dengan mudah. Adapun Qidezun dan Marden, mereka bertindak begitu semata-mata karena Hutchison International dan Wheelock tidak ingin kita mencaplok Dairy Farm."

Hal ini tampaknya sudah sesuai dengan perkiraan Henry Keswick.

Jika Zhou Xinian begitu mudah menyerah, maka ia bukanlah Zhou Xinian.

Namun, Henry Keswick tetap merasa sangat percaya diri.

Karena ia percaya pada sifat dasar manusia, dan para pemegang saham ritel itu tidak mungkin menyia-nyiakan kesempatan bagus seperti ini.

Saat ini, menurut pandangannya, banyak pemegang saham ritel yang masih berada dalam posisi menunggu dan melihat, sembari ingin menyaksikan bagaimana Zhou Xinian dan rekan-rekannya melakukan perlawanan balik, sebelum memutuskan apakah akan mendukung Zhou Xinian atau mendukung dirinya.

...

10 November 1972.

Ketika Zhang Ting baru saja sarapan, ia melihat bahwa setelah Dairy Farm melancarkan perlawanan baliknya tadi malam, surat kabar hari ini kembali memuat jurus pamungkas untuk memukul mundur usulan pertukaran saham dari Land Company.

Dewan Direksi Dairy Farm memasang iklan di surat kabar, yang mengumumkan serangkaian langkah perlawanan balik, termasuk memecah saham Dairy Farm—dari satu saham dipecah menjadi lima saham—lalu membagikan saham bonus, di mana setiap saham yang telah dipecah akan mendapatkan satu saham bonus.

Dengan kata lain, setelah pemecahan saham dan pembagian saham bonus, setiap satu saham Dairy Farm akan berubah menjadi sepuluh saham.

Dairy Farm juga mengumumkan bahwa laba bersih setelah pajak Dairy Farm untuk tahun 1972 diperkirakan akan melampaui 26,7 juta dolar HK, meningkat tajam sebesar 35% dibandingkan tahun 1971. Dividen yang akan dibagikan pada tahun 1972 akan mencapai 3 dolar HK per saham, melonjak 67% dibanding dividen tahun 1971 yang sebesar 1,8 dolar HK per saham.

Pada awal tahun 1970-an, ketika bursa saham Xiangjiang memasuki periode *bull market* yang besar, pemahaman para investor tentang pasar saham jauh lebih dangkal dibandingkan saat ini. Oleh karena itu, setiap kali terjadi pemecahan saham dan pembagian saham bonus di pasar saham, harga saham tersebut pasti akan meroket.

Langkah yang diambil oleh Dewan Direksi Dairy Farm ini jelas memenuhi selera pasar dan berupaya sekuat tenaga untuk merebut hati para pemegang saham kecil.

Faktanya, begitu Zhang Ting melihat strategi Dairy Farm ini, ia langsung teringat pada bursa saham domestik di kehidupan masa lalunya, di mana metode pemecahan saham semacam ini sangat digemari yang pada hakikatnya semata-mata bertujuan untuk mengerek naik harga saham.

Tentu saja, bagi metode permainan batas kenaikan harga (*limit-up*) di kehidupan masa lalu Zhang Ting, ini memang cara yang sangat bagus.

Setibanya Zhang Ting di perusahaan, Cathy berbicara kepadanya mengenai strategi pemecahan saham Dairy Farm yang diberitakan di surat kabar.

"Banyak investor ritel di Xiangjiang yang tidak mengerti hal ini. Ini pasti akan membuat saham Dairy Farm kembali meroket tajam."

Benar saja, begitu bursa saham Xiangjiang dibuka, harga saham Dairy Farm langsung melonjak tajam, mencapai titik tertinggi di angka 290 dolar HK per saham, dan akhirnya ditutup pada harga 268 dolar HK per saham.

Dibandingkan dengan harga penutupan pada 27 Oktober, hanya dalam belasan hari saja kenaikan harga sahamnya telah melampaui dua kali lipat.

Pada hari itu, harga saham Land Company juga terdongkrak naik hingga mencapai rekor tertinggi baru di angka 127 dolar HK per saham, dengan rasio P/E yang mencapai 98,45 kali. Sementara itu, Indeks Hang Seng Xiangjiang naik hingga ke level 759 poin, dan total nilai transaksi dari keempat bursa efek dalam sehari mencetak rekor baru sebesar 700 juta dolar HK.

Dibandingkan dengan nilai transaksi harian sebelumnya yang hanya berkisar satu atau dua ratus juta, hal ini kembali menunjukkan lonjakan yang luar biasa.

Hingga saat ini, Zhang Ting masih belum memerintahkan bawahannya untuk menjual saham Dairy Farm dan Land Company. Kendati demikian, keuntungan yang diperoleh Galaxy Investment Company dari jual beli saham lainnya untuk pertama kalinya melampaui 20 juta dolar HK.

Dengan kata lain, hanya pada hari ini saja, Galaxy Investment Company meraup keuntungan hampir 20 juta dari Xiangjiang.

Jelas sekali bahwa banyak investor ritel Xiangjiang berbondong-bondong masuk ke pasar.

Begitu Zhang Ting menginstruksikan untuk membeli saham-saham lain, saham-saham tersebut tentu saja ikut mengalami lonjakan besar.

Menjelang jam pulang kerja hari itu.

Setelah Zhang Ting pulang ke rumah.

Victoria Peak, Xiangjiang.

Vila Henry Keswick.

Di vila tersebut, ia kembali bertemu dengan David Newbigging.

Melihat langkah-langkah gila yang diambil oleh pihak Zhou Xinian dan Dairy Farm, David Newbigging masih merasa sedikit khawatir. Namun, Henry Keswick sama sekali tidak merasa cemas.

"Tai-pan, sekarang pihak Zhou Xinian terus menerus melakukan perlawanan balik, bagaimana tanggapan kita?"

"Ini tidak lebih dari sekadar strategi dari perusahaan investasi milik Rothschild. Mereka punya jurus mereka, tentu saja kita juga bisa membalas dengan jurus kita."

Setelah keduanya berdiskusi.

Keesokan paginya.

Setelah Zhang Ting bangun dan berenang.

Ia membaca surat kabar.

Hari ini adalah Sabtu, 11 November 1972.

Bursa saham Xiangjiang tutup hari ini.

Kendati demikian, perhatian warga Xiangjiang terhadap Dairy Farm dan Land Company tidak pernah surut.

Dan tepat pada hari ini.

Zhang Ting mendapati bahwa pihak Land Company memang dengan cepat memberikan tanggapan.

Bisa dibilang, menghadapi perlawanan sengit dari Dewan Direksi Dairy Farm, Tai-pan Jardine sekaligus Ketua Dewan Direksi Land Company, Henry Keswick, memanfaatkan sepenuhnya momentum kejayaan Jardine Matheson pada masa itu serta reputasi baik Land Company yang dikenal sebagai salah satu dari tiga perusahaan properti terbesar di dunia. Dengan jurus yang mendahului lawan, ia melancarkan serangan psikologis yang begitu masif terhadap para pemegang saham Dairy Farm.

Land Company memasang iklan di surat kabar, dengan berani mencap dirinya sebagai "Raja Saham" (Stock King), sekaligus mengangkat tajuk "Pemegang Saham Dairy Farm Harus Mempertimbangkan Hal-hal Berikut Ini". Menanggapi langkah Dewan Direksi Dairy Farm yang melakukan pemecahan saham dan pembagian saham bonus, mereka mengajukan sejumlah pertanyaan kritis:

Pertama, mengapa Dairy Farm baru melakukan pemecahan saham dan pembagian saham bonus sekarang? Langkah Dairy Farm ini sama sekali tidak mengubah aset perusahaan sedikit pun, melainkan hanya mengubah satu saham senilai 268 dolar HK menjadi sepuluh saham yang masing-masing bernilai 26,8 dolar HK.

Ketika melihat poin ini, Zhang Ting kembali tidak dapat menahan tawa.

Eh, terlihat sangat familiar, bukan? Bukankah ini permainan hak bonus saham (*high送转*) yang paling disukai oleh pasar saham A-share di kehidupan masa lalunya? Puluhan tahun yang lalu di Xiangjiang, mereka sudah berani memainkan trik menjijikkan seperti ini pada saham A-share besar kita?

Faktanya, pasar saham domestik memang meniru bursa saham Xiangjiang; apa yang dimainkan di pasar domestik sebenarnya sudah lama ditinggalkan oleh Xiangjiang sejak bertahun-tahun yang lalu.

Ketika Zhang Ting membaca poin kedua.

Kedua, apakah tingkat pertumbuhan laba Dairy Farm benar-benar keliru? Dewan Direksi Dairy Farm memperkirakan laba perusahaan tahun 1972 akan tumbuh sebesar 35%. Padahal, angka tersebut sebenarnya sudah memperhitungkan dana yang diperoleh dari penawaran umum terbatas (*rights issue*) Dairy Farm pada bulan Mei 1972. Jika dana tersebut dikeluarkan, tingkat pertumbuhan aktual Dairy Farm sebenarnya hanya 21%.

Begitu melihat hal ini, Zhang Ting membatin: Apa yang dikatakan di atas ini, apakah susu yang diperah dari sapi perah di paruh kedua tahun ini bukanlah susu, melainkan cairan emas? Kalian memerah cairan emas dari sapi betina, lalu bagaimana perasaan para sapi jantan?

Tidakkah ini terlihat sangat familiar? Bukankah ini komitmen kinerja yang paling disukai oleh pasar A-share?

Belum tentu persis sama, namun pada kenyataannya, dibandingkan dengan bursa saham domestik di kehidupan masa lalunya, hal ini hanya muncul beberapa dekade lebih awal saja.

Ketiga, Dewan Direksi Dairy Farm mengabaikan masa depan. Dairy Farm tidak menerbitkan proyeksi untuk tahun 1973, sementara Land Company telah dengan jelas menunjukkan situasi pertumbuhan laba untuk tiga tahun ke depan dalam proposal akuisisinya.

Keempat, Land Company tidak lupa mengingatkan para pemegang saham Dairy Farm bahwa jika Land Company menghentikan aksi akuisisinya, harga saham Dairy Farm seharusnya anjlok dari 268 dolar HK per saham kembali ke level sebelum adanya proposal akuisisi, yaitu 135 dolar HK per saham, yang berarti penurunan tajam sebesar 49%.

Bisa dibilang, perlawanan balik Land Company sangatlah gencar, dan mereka memberikan tanggapan atas semua usulan yang diajukan oleh manajemen Dairy Farm.

Kedua belah pihak saling serang dan berbalas argumen dengan sengit, bertarung dengan sangat ketat hingga sulit ditentukan siapa pemenangnya.

Warga Xiangjiang pun dilanda kegirangan luar biasa, semuanya ingin membawa uang masuk ke pasar saham demi bisa menikmati gaya hidup mewah penuh kemunduran duniawi.

Di tengah kondisi pasar yang sangat menggila ini, Tai-pan Bank HSBC saat itu, John Saunders, secara langsung berdiri dan mengeluarkan peringatan: "Bursa saham Xiangjiang telah membentuk aktivitas spekulasi murni, dan banyak saham yang mengalami gelembung yang sangat parah."

Ketika Zhang Ting membaca peringatan yang disampaikan oleh Tai-pan HSBC John Saunders di surat kabar, hal itu sudah cukup membuktikan bahwa orang ini benar-benar tidak sederhana, dan mungkin banyak kalangan elit Xiangjiang yang memang sangat hebat.

Namun, saat ini sebagian besar investor telah dibutakan oleh pasar saham yang sedang menggila di depan mata mereka.

Mereka merasa bahwa seluruh pasar saham ini dipenuhi dengan uang.

Tepat pada hari Minggu tersebut.

Lawrence kembali menemui Zhang Ting, dan yang dibicarakannya juga tidak jauh-jauh dari Dairy Farm, Land Company, serta peringatan dari Tai-pan HSBC John Saunders.

"Lawrence, sekarang tidak ada seorang pun yang mempedulikan peringatan Saunders."

Dibandingkan dengan Dairy Farm dan Land Company saat ini, Zhang Ting justru merasa cukup tertarik dengan sosok Saunders ini.

Sebab, orang tersebut baru pensiun pada tahun 1977, kemudian disusul oleh Michael Sandberg yang naik takhta menggantikan posisinya sebagai Manajer Umum Bank HSBC. Segera setelah itu, berkat hubungan dengan Michael Sandberg pula, Li Ka-shing mendapatkan kesempatan untuk tampil ke panggung utama.

Namun, pada saat ini, Bank HSBC pada dasarnya masih berada di bawah kendali penuh Saunders.

Ada dua hal besar yang dilakukan Saunders di Bank HSBC yang berdampak sangat besar bagi kaum Tionghoa.

Pertama, sejak tahun 1950-an dan 1960-an, ia mulai membina Sir Yue-kong Pao. Bisa dibilang, tanpa dukungan Saunders, tentu saja tidak akan ada Raja Kapal Dunia Sir Yue-kong Pao.

Selain itu.

Pada awal tahun 1970-an, bahkan sejak tahun 1960-an, Saunders sebenarnya sudah mulai mempertimbangkan kondisi pasar masa depan di Xiangjiang.

Sebelum tahun 1970-an, Xiangjiang masih tetap berada di bawah dominasi modal Inggris, tetapi setelah tahun 1970-an, modal Tionghoa di Xiangjiang mulai bangkit.

Yang paling penting, Saunders memperhitungkan dampak di masa depan setelah Xiangjiang dikembalikan ke tanah air.

Justru karena alasan inilah, kebijakan dan pemikirannya memengaruhi jajaran manajemen Bank HSBC, sehingga penerusnya, Michael Sandberg, juga turut terpengaruh oleh hal ini.

Hanya saja, dalam catatan sejarah, justru karena situasi inilah Li Ka-shing dilirik oleh Michael Sandberg, yang kemudian melahirkan sosok Li Ka-shing sebagai orang terkaya di Xiangjiang, bahkan orang terkaya di kalangan Tionghoa kelak.

Namun, saat ini semuanya masih terlalu dini.